Federaliniam Rezervui gali tekti įjungti „aukštą ekonomikos pavarą“ norint atitaisyti žalą krizės, kuri nusmukdė gamybą, į paraštes atitraukė darbininkus, bei gali tapti ilgalaikiu randu visuomenėje, vertindama ekonominio atsigavimo situaciją pareiškė FED pirmininkė Janet Yellen.
Nors ji tiesiogiai ir nekalbėjo apie palūkanų normas ar dabar didžiausią nerimą keliančias grėsmes, penktadienį įstatymų leidėjams ir garsiausiems šalies akademikams pasakytoje kalboje Yellen išreiškė FED gretose vis gilėjantį susirūpinimą, kad Jungtinių Valstijų ekonominis potencialas nyksta – ir jam atstatyti gali prireikti agresyvių žingsnių.
Svarbiausias klausimas, pasak Yellen, yra tas, ar krizės padarytą žalą galima atstatyti „laikinai įjungus aukštą ekonomikos pavarą, padidinus bendrąją paklausą ir susiaurinus darbo rinką“. „Tikrai įmanoma identifikuoti visus galimus būdus, kuriais tai galima padaryti“, - pažymėjo ji.
„Išaugę verslo pardavimai beveik neabejotinai padidintų produkcijos ekonomines galimybes, paskatinant papildomas kapitalo išlaidas, ypač, jeigu prie jų prisidėtų sumažėjęs neužtikrintumas dėl ateities perspektyvų, - aiškino Yellen. – Dar daugiau, siauresnė darbo rinka gali pritraukti potencialius darbuotojus, kurie kitu atveju liktų paraštėse, bei paskatinti perėjimus iš darbo į darbą, kas taip pat reikštų efektyvesnius ir, tuo pačiu, produktyvesnius darbuotojo ir darbo junginius. Galiausiai, potencialiai padidėjusi paklausa taip pat gali turėti reikšmingos įtakos produktyvumo augimui.“
JAV akcijų kainos po šių Yellen komentarų dar labiau pakilo, kai tuo tarpu doleris silpnėjo, o vertybinių popierių vertė išaugo, padidėdama iki 2 metus nematytų aukštumų.
FED pirmininkės komentarai, nors ir nurodo, kiek dar daug tyrimų šioje srityje turi atlikti ekonomistai, vis tiek gali būti laikomi stipriu balsu FED gretose vis intensyvėjančiose diskusijose apie tai, ar ekonomika yra pakankamai arti normalios būsenos, kad būtų galima stabiliai didinti palūkanų normas, ar vis dėlto iki šiol yra trapi ir gležna.
Jie taip pat gali turėti didelės svarbos ir artėjančiame FED posėdyje dėl palūkanų normos politikos, numatomame lapkričio 1-2 d., kuriame pamatysime, ar ekonomistų tarpe auga parama palūkanų normos didinimui ir rizikavimui, kad infliacija pakils virš 2 proc. ribos tam, kad būtų galima įdarbinti daugiau darbuotojų ir galbūt paskatinti daugiau investicijų.
Svarbiausias klausimas, pasak Yellen, yra tas, ar krizės padarytą žalą galima atstatyti „laikinai įjungus aukštą ekonomikos pavarą, padidinus bendrąją paklausą ir susiaurinus darbo rinką“. „Tikrai įmanoma identifikuoti visus galimus būdus, kuriais tai galima padaryti“, - pažymėjo ji.
Nuo silpnos infliacijos iki žemų palūkanų normų poveikio išlaidoms – mažai kas šioje ekonomikoje vyksta taip, kaip prognozavo FED. Yellen yra sakiusi, kad tai gali būti tas atvejis, kai krizė padarė tokią ilgalaikę žalą, jog fiskalinės ir valiutinės ekonomikos pareigūnai privalės rasti naujų priemonių jai atitaisyti. Centrinių bankų valdytojams tai gali reikšti platesnio mažiau tradicinių priemonių rinkinio laikymą nuolatinėje parengtyje ir greitą jų panaudojimą vos tik susidarius naujai grėsmę keliančiai situacijai. Ekonomistų tikslas, sakė FED pirmininkė, yra išvengti dar gilesnių ekonominių randų.
„Ši pokrizinė patirtis rodo, kad bendrosios paklausos pokyčiai gali turėti teigiamą ilgalaikį poveikį bendrajai pasiūlai – t.y. potencialų produkcijos augimą“, - kalbėjo Yellen.
„Jeigu stiprios ekonominės sąlygos gali bent dalinai atstatyti pasiūlos pusėje patirtą žalą po to, kai ji jau buvo padaryta, tuomet įstatymų leidėjai gali užsibrėžti tikslą laikytis ne tokios griežtos ekonominės politikos atsigavimo laikotarpiu, kokios reikalautų labiau tradicinis požiūris, jog pasiūla iš esmės yra nepriklausoma nuo paklausos“, - pridūrė Yellen.
FED pirmininkės teigimu, tai „dar labiau paskatintų įstatymų leidėjus veikti greitai ir agresyviai, reaguojant į recesiją, nes padėtų sumažinti potencialios recesijos apimtį ir trukmę“.
Vis dėlto, visuomenės lūkesčius dėl infliacijos pakeisti sunku, ir Yellen teigia, kad ekonominio skatinimo priemonių „dar gali prireikti ateityje, turint omenyje tai, kad globalinė ekonomika gali ir toliau būti varoma istoriškai žemų palūkanų normų, o trumpalaikių palūkanų normų sumažinimas vargu ar būtų deramas atsakas į ateityje numanomas recesijas“.
