Dow Jones industriniam indeksui šią savaitę sueina 120 metų. XIX a. sukurtas populiarusis indeksas buvo sukurtas atspindėti JAV industrinio sektoriaus akcijų kursus, nors žodis „industrinis“ šiandien tėra istorinis reliktas, nes daug didžiausių firmų nebeturi nieko bendro su senąja sunkiąja industrija.
Nors nuo jo sukūrimo praėjo jau 120 metų, Dow Jones indeksas yra toks pat svarbus kaip ir pradžioje – atsiverskite bet kurį pranešimą apie Amerikos akcijų rinką ir vargu ar jame nebus paminėtas šis indeksas.
Indekso, kuris stebėtų 30 pelningiausių ir įtakingiausių Amerikos kompanijų akcijų kursus, idėja gimė Charlesui Dow ir Edwardui Jonesui, dviems žurnalistams, kurie vėliau tapo „The Wall Street Journal“ ir kompanijos „Dow Jones & Company“ įkūrėjais. Suprantama, nuo 1896-ųjų daug kas pasikeitė. Pirmosios 12 kompanijų, sudariusių Dow indeksą, išskyrus „General Electric“, jau seniai išnyko. Savo laiku, jos reprezentavo pagrindinius ekonomikos variklius – cukraus, energetikos, gumos, plieno ir odos pramonę. Taigi, iš pradžių Dow stebėjo tik pramonines akcijas, nors tuo metu investuotojams iš tiesų labiau rūpėjo obligacijos. Kaip pažymi ekonomikos istorikai, Dow indeksas laikui bėgant tapo vis svarbesniu, o praėjusio amžiaus 6-ajame dešimtmetyje net ir paprasti amerikiečiai, o ne vien tik profesionalūs biržos verteivos, ėmė investuoti į akcijas.
Vargu ar kada nors artimiausiu metu bus nustota kalbėti apie Dow – šio indekso sekimas ne tik yra tapęs svarbia tradicija, bet ir leidžia amerikiečiams užsiimti savo mėgstamiausiu hobiu: stebėti nugalėtojus.
Nors dabar jau sunku įsivaizduoti Amerikos finansines rinkas be Dow indekso, verta pasvarstyti, kaip per visą savo 120 metų istoriją jis atspindėjo pačią JAV ekonomiką. Viena vertus, Dow indekse vertinamų 30 kompanijų bendras pelnas šiuo metu sudaro daugiau $5 trln., kas savo ruožtu sudaro 20 proc. visos JAV akcijų rinkos vertės. Tad net jeigu Dow indeksas ir nėra visa akcijų rinka (o ir pati akcijų rinka nėra visa ekonomika), jis turi ką apie ją pasakyti. Dar įdomiau tai, kad Dow indeksuojamos kompanijos visuomet atspindėjo besikeičiantį Amerikos pramonės veidą: nuo industrinės produkcijos XIX-XX a. sandūroje, iki Amerikos gamybos sektoriaus iškilimo ir nuopuolio bei technologijų kompanijų, tokių kaip „Intel“ ir „Microsoft“, atsiradimo 10-ajame dešimtmetyje.
Natūralu, kad kai kurie abejoja, ar, sekdamas vos 30 kompanijų vertę, Dow indeksas gali pasiūlyti įžvalgų į visą JAV ekonomiką. Tačiau būtent tokiu būdu ir veikia Dow: indeksas stebi tik nugalėtojus, o ne pralaimėjusiuosius. Indekso stebimas kompanijas atrenka „The Wall Street Journal“ redakcija, o joms prarandant įtaką, kompanijos iš indekso be skrupulų pašalinamos.
„Dow nėra visos JAV ekonomikos istorija. Tai tėra ne itin didelės svarbos kelių didžiausių Amerikos korporacijų akcijų kurso indeksas, reprezentuojantis pagrindines firmas tam tikrais mūsų ekonominės istorijos laikotarpiais, - aiškina Richardas Sylla, Niujorko universiteto Sterno verslo mokyklos ekonomikos profesorius, tyrinėjantis finansinių institucijų istoriją. – Firmos yra pašalinamos iš indekso, kai nusprendžiama, kad jos menkiau reprezentuoja lyderiaujančias korporacijas, ir yra pakeičiamos tų, kurios jas reprezentuoja labiau. Iš esmės tai leidžia ekonomikai atrodyti geriau, nei iš tiesų yra jos situacija.“
Dow indekso tikslas lieka toks pat, kaip prieš 120 metų, bet šiomis dienomis kai kurie kiti indeksai – tokie kaip S&P 500 (kurį nuo 2011 m. valdo ta pati kompanija kaip ir Dow) ir Russell 2000 – yra laikomi geresniais Amerikos akcijų biržos matais. Kritikai netgi vadina Dow indekso svarbą istoriniu atsitiktinumu – esą 30 kompanijų indeksas buvo svarbus tik tais laikais, kai indeksai būdavo skaičiuojami rankiniu būdu.
Profesorius Sylla teigia, kad Dow indeksas savo populiarumą išlaiko, nes yra senas ir patikimas indeksas, lengvai koreliuojantis su kitais indeksas. Vargu ar kada nors artimiausiu metu bus nustota kalbėti apie Dow – šio indekso sekimas ne tik yra tapęs svarbia tradicija, bet ir leidžia amerikiečiams užsiimti savo mėgstamiausiu hobiu: stebėti nugalėtojus.
